
نسخه های اخیر هفتگی لاتام روی آن متمرکز شده است-برخی ممکن است بگویند "وسواس"-اهمیت افزایش نرخ رشد بلند مدت. با توجه به جدی بودن مشکل تورم که اکنون با منطقه لاتام روبرو است ، بسیاری از خوانندگان ممکن است استدلال کنند که این تأکید نادرست است. آنها مطمئناً حق دارند در مورد تورم زیاد هشدار دهند و این خطر را که انتظارات تورم از لنگرگاه های هدف تورم خارج شود ، هشدار دهند.
هر هفته جدید ، داده های بیشتری را به ارمغان می آورد که تأکید بر تداوم آنچه انتظار می رفت یک مشکل تورم "موقتی" باشد. در کلمبیا ، تورم ژانویه از سپتامبر 2016 در بالاترین سطح به دست آمد. و حتی در مواردی که تورم تیتر در ژانویه تا حدودی تعدیل می شود ، مانند مکزیک و پرو ، انتظارات تورم همچنان بالاتر می رود. در ضمن ، در شیلی ، اعتدال انتظار تورم در ژانویه تحقق نیافته است.
به طور خلاصه ، تورم "موقت" اواسط سال 2021 به وضوح هیچ نشانه ای از کاهش آن را نشان نمی دهد. با این حال ، با توجه به چارچوب های هدفمند بودن تورم که بیشتر بانکهای مرکزی با آن فعالیت می کنند ، قسمت فعلی تورمی ممکن است در یک دیدگاه بلند مدت گذرا باشد. به بیان صریح ، این اواسط دهه 1970 نیست ، هنگامی که لنگرهای اسمی بانکهای مرکزی در حال لغزش یا عمدتاً غیر وجود بودند. در ادبیات اقتصادی ، این دوره به عنوان "تورم بزرگ" شناخته شده است. و در حالی که ممکن است بین آن زمان و اکنون شباهت هایی وجود داشته باشد ، درس اساسی آن زمان فراموش نشده است. کسانی که پیش بینی می کنند یک تورم بزرگ را پیش بینی می کند ، ممکن است در نهایت با فدرال رزرو مبارزه کنند.
اما دقیقاً به دلیل خطرات ناشی از ادامه تورم بالا است که تلاش برای افزایش رشد بالقوه بسیار مهم است. برای بیان آشکار: یک بانک مرکزی که به طور فعال با تورم مبارزه می کند ، لوکس نگرانی در مورد سیاست تثبیت را ندارد. یعنی تثبیت کننده خروجی در سطح بالقوه آن. سلسله مراتب اهداف در چنین مواردی واضح است - حتی برای بانکهای مرکزی با رسمی یا آنچه که به طور کلی مورد ، ثبات قیمت غیررسمی و اجباری کامل اشتغال دوگانه است. اولین مرتبه تجارت شامل تورم است. علاوه بر این ، هنگامی که تورم حداقل تا حدی توسط شوک های عرضه هدایت می شود ، ظرفیت بانک های مرکزی برای افزایش تولید در بهترین حالت محدود است. در بدترین تولیدکننده
در عین حال ، عملکرد اقتصادی طولانی مدت ممکن است رنج ببرد ، زیرا ماسک های تورم بالا قیمت نسبی در اقتصاد را نشان می دهد و انگیزه های پس انداز و سرمایه گذاری تحریف می شود. چنین اثرات صرفاً فرضی نیست. در حقیقت ، آنها ممکن است در پیش بینی های اخیر صندوق بین المللی پول ، که مشخص شده اند ، به طور قابل توجهی در برخی موارد ، فقط در چند ماه گذشته منعکس شده اند (جدول 1). این اصلاحات رو به پایین می تواند یک اصلاح دوره متوسط باشد ، زیرا کارکنان صندوق آنچه را که ممکن است پیش بینی های بیش از حد خوش بینانه بر اساس بهبودی بسیار سریع در منطقه لاتام در اوایل سال 2021 کاهش داده باشد ، کاهش داد. مقایسه ای از آخرین پیش بینی های صندوق بین المللی پول با پیش بینی های کشور اسکاتیابانکتیم ها پیشنهاد می کنند که این مورد است (جدول 2). با این وجود ، کارکنان صندوق به وضوح علت نگرانی در مورد رشد طولانی مدت را می بینند. نسخه سیاست آنها اصلاحاتی برای افزایش رشد بالقوه است.

تأثیرات نسبی قیمت به دو دلیل برای رشد اساسی است. اول ، سنبله در قیمت دوام ، می گویند ، نسبت به قیمت خدمات می تواند یک ضربه تورمی اعمال کند. این امر به این دلیل است که قیمت ها به طور کلی "چسبنده" به سمت پایین تلقی می شوند. یعنی قیمت ها از نظر افزایش در پاسخ به تقاضای بیش از حد انعطاف پذیرتر هستند اما آهسته تر کاهش می یابند و اغلب به شرط تأمین بیش از حد مداوم نیاز دارند.
استحکام رو به پایین به وضوح ایده آل اقتصاددان با قیمت های کاملاً انعطاف پذیر را نقض می کند ، و میزان مشخص شدن بازارها با آن ممکن است با توجه به تغییر در ساختار یک بازار ، مانند درجه فشارهای رقابتی ، تغییرپذیری تقاضای اساسی ، موم و از بین برود. حتی هنجارهای اجتماعی. صرف نظر از این ، افزایش شدید قیمت کالاهای بادوام و کاهش تقاضا برای خدمات ، مانند آنچه در این بیماری همه گیر رخ داده است ، با افزایش قیمت دوام در حالی که قیمت خدمات ثابت است ، تأثیر قابل توجهی در سطح قیمت خواهد گذاشت.
از نظر تئوری ، اثرات تغییر حاصل از قیمت نسبی با گذشت زمان ، با تأثیر ماندگاری بر تورم ، از بین می رود ، زیرا قیمت خدمات کاهش می یابد (یا کمتر از روند قبل از شوک افزایش می یابد). و اگر بانک مرکزی به سرعت لنگر اسمی خود را حفظ کند ، نباید اثرات تورمی دائمی داشته باشد. اما همانطور که در بالا ذکر شد ، خطر در شوک تورم اولیه در انتظار تورم تعبیه شده است به گونه ای که برای بانک مرکزی دشوارتر می شود که تورم را به مسیر قبل از شوک خود برگرداند بدون اینکه از دست دادن خروجی بزرگتر از حد انتظار باشدکلمات ، بدون ایجاد رکود اقتصادی.
مشروط بر اینکه تعهد بانک مرکزی به ثبات قیمت ایمن باشد ، ممکن است خطرات رشد این تورم قیمت نسبی به خوبی باشد. با این حال ، هر چه بیشتر این که شوک های نسبی پی در پی - که توسط فشارهای عمومی تقاضای بیش از حد انجام می شود - برخی از قیمت ها را بالاتر می برد ، احتمال افزایش این انتظارات بیشتر می شود. از این نظر ، بانک های مرکزی فقط نمی توانند به اعتبار خود اعتماد کنند. برای حفظ این اعتبار ، آنها باید نشان دهند که آنها آماده عمل برای حفظ ثبات قیمت هستند. احتمالاً به همین دلیل است که بانکهای مرکزی لاتام نسبت به همسالان خود عمل کرده اند: با تجربه کمتری در زمینه هدف قرار دادن تورم و مواجهه با طیف گسترده تری از شوک های احتمالی ، بانک های مرکزی در منطقه ممکن است کمتری داشته باشند. چالش آنها پیدا کردن نقطه شیرین از نظر سفت شدن پولی ، سفت شدن به اندازه کافی برای نگه داشتن انتظارات ، به گونه ای است که تورم به هدف باز می گردد (نمودار 1) ، اما نه به اندازه مهندسی افت غیر ضروری در خروجی (نمودار 2). پیش بینی های کارشناسان Scotiabank در منطقه فرض می کنند که بانک های مرکزی در این تلاش موفق هستند.

دومین دلیل اینکه اثرات نسبی قیمت برای رشد مهم است این است که ، در عمل ، تغییر در قیمت های نسبی سیگنالی است که با استفاده از آن منابع در اقتصاد بازار کارآمد اختصاص می یابد. تورم از این نظر تأثیر فجیع دارد زیرا باعث افزایش عدم اطمینان با توجه به قیمت های نسبی می شود. در محیطی از تورم بالا ، تغییر در قیمت های نسبی توسط ابر گیج کننده ای از تعدیل قیمت های عمومی پوشانده می شود.
خطر در این وضعیت این است که تصمیمات سرمایه گذاری دچار انحراف یا تأخیر می شود و اثرات نامطلوبی برای رشد و توسعه به طور گسترده تر به همراه دارد. برای مثال، ممکن است سرمایه کمیاب به سمت مناطقی هدایت شود که ظاهراً بازدهی بالایی از نظر تولید را ارائه می دهند، اما با برداشته شدن پرده تورم، غیرمولد می شوند. یا اگر تورم عدم اطمینان کافی را در رابطه با قیمت های نسبی و بازده سرمایه گذاری فیزیکی ایجاد کند، می تواند سرمایه گذاری مولد را به تعویق بیاندازد: شرکت ها ممکن است به سادگی از ارزش اختیار انتظار استفاده کنند تا زمانی که بازده بلندمدت مورد انتظار ناشی از افزایش ظرفیت واضح تر شود. در این حد، در شرایط تورم شدید، سرمایه گذاری مولد ممکن است متوقف شود، زیرا سرمایه گذاران به دنبال حفظ ارزش سرمایه در برابر اثر خورنده تورم هستند و به جای ریسک سرمایه گذاری در کارخانه ها و تجهیزات، امنیت پوشش های تورمی را انتخاب می کنند.
البته، عدم قطعیت سیاسی، مانند آنچه در پرو حاکم شده است (به یادداشت های کشور در زیر که توسط تیم کشورمان در لیما تهیه شده است مراجعه کنید) و عدم اطمینان ناشی از سیاست که کارشناسان Scotiabank در مکزیکوسیتی در نسخه های قبلی هفته نامه لاتام درباره آن نوشته اند. همچنین از سرمایه گذاری جلوگیری می کند. از این نظر، با افزایش ریسک رشد ناشی از تورم، هزینه های بالقوه این اثرات حتی بیشتر می شود، به طوری که بر دولت ها موظف است که چنین عدم اطمینانی را در آینده مهار کنند.
پس انداز نیز تحت تأثیر تورم است. تورم غیرمنتظره می تواند بازده واقعی پس انداز را کاهش دهد (یا اگر شوک تورمی به اندازه کافی بزرگ باشد، منفی شود). در چنین شرایطی، افراد ممکن است به جای متحمل شدن از دست دادن ثروت واقعی، مصرف را افزایش دهند. این ممکن است یک ضربه گذرا در فعالیت ایجاد کند، اما به قیمت کاهش رشد بلندمدت است.
این اثرات می تواند تأثیرات جدی بر منطقه لاتام داشته باشد. در وهله اول، این به این دلیل است که آنها تلاش ها برای کاهش بخش غیررسمی را که با فعالیت های کم بهره وری و نیروی کار مشخص می شود، مختل می کنند. همانطور که تیم Scotiabank در بوگوتا در کشور زیر اشاره می کند، بخش غیررسمی بیش از نیمی از اقتصاد کلمبیا را تشکیل می دهد. انتقال کارگران از این مشاغل کم درآمد به سمت مشاغلی که سرمایه بر بیشتری دارند، مستقیم ترین مسیر را برای توسعه اقتصادی نشان می دهد، زیرا بهره وری و دستمزد با نسبت سرمایه به کار مرتبط است. اما اگر تورم سرمایه گذاری را مخدوش و کاهش دهد، این اثر تعمیق سرمایه به تعویق می افتد.
به همین دلیل است که درک رابطه بین قیمت های نسبی ، تورم و رشد بسیار مهم است.
به روزرسانی های کشور اتحاد اقیانوس آرام
شیلی - مجمع سازمانی پیش نویس قانون اساسی جدید
Jorge Selaive ، رئیس اقتصاددان ، شیلی +56. 2. 2619. 5435 (شیلی) Jorge. seLaive@scotiabank. cl
Anibal Alarcón ، اقتصاددان ارشد +56. 2. 2619. 5465 (شیلی) anibal. alarcon@scotiabank. cl
والدو ریوراس ، اقتصاددان ارشد +56. 2. 2619. 5465 (شیلی) waldo. riveras@scotiabank. cl
با توجه به پیشبرد نوع Omicron ، تعداد روزانه موارد تأیید شده COVID-19 در روزهای اخیر به شدت افزایش یافته و از ابتدای بیماری همه گیر به بالاترین سطح خود رسیده است. میزان مثبت آزمایش به 28 ٪ افزایش یافت. میزان اشغال تخت های ICU در حال افزایش است ، در حالی که میزان مرگ و میر مربوط به COVID-19 از ژوئیه 2021 به بالاترین سطح خود افزایش یافته است. در همین حال ، کمپین واکسیناسیون به 93 ٪ از جمعیت واجد شرایط رسیده است. دوزهای تقویت کننده (سوم) ادامه می یابد - به 12. 2 میلیون نفر - و دوز جدید تقویت کننده (چهارم) در حال انجام است.
روز سه شنبه ، 8 فوریه ، آژانس آماری (INE) CPI را برای ژانویه منتشر کرد که 1. 2 ٪ متر در متر (7. 7 ٪ در ساعت) افزایش یافت ، بالاتر از اجماع بازار و انتظارات ما. همراه با خواندن CPI در ژانویه ، شاخصی که عناصر بی ثبات را حذف می کند نیز 1. 2 ٪ متر در متر افزایش یافته است-دومین خواندن بالا در 25 سال گذشته ، فقط در مارس 2008 پیشی گرفت. چنین افزایش هایی آخرین بار در اواسط دهه 1990 ثبت شد. بی ثبات ترین موارد ، مانند مواد غذایی و انرژی ، به ترتیب با افزایش 1. 6 ٪ متر در متر و 0. 8 ٪ m/m به تورم سوخت ادامه داد.
از نظر ما ، این خواندن بیشتر وضعیت تورمی مشاهده شده در سال گذشته را پیچیده می کند و باعث افزایش هشدار دهنده انتظارات تورم می شود. با توجه به این ، در جلسه سیاست پولی بعدی خود در 29 مارس ، بانک مرکزی احتمالاً نرخ معیار را به میزان قابل توجهی افزایش می دهد ، با افزایش احتمالی بین 100 تا 150 امتیاز پایه بار دیگر در نظر گرفته می شود. انتظارات بازار همچنین شامل افزایش جدید در نرخ معیار برای جلسات زیر ، بالاتر از قسمت بالای کریدور دسامبر بانک مرکزی (نمودار 1) است.

روز جمعه ، 4 فوریه ، وزارت دارایی (MOF) گزارش فصلنامه مالی عمومی خود را منتشر کرد ، که مربوط به سه ماهه چهارم سال 2021 است. یک تغییر کلیدی نسبت به آخرین گزارش ، تجدید نظر رو به جلو در پیش بینی تولید ناخالص داخلی برای سال 2022 بود که از آن افزایش یافته است. 2. 5 ٪ در ماه سپتامبر تا 3. 5 ٪. اقتصاد Scotiabank همچنین در سال جاری رشد تولید ناخالص داخلی 3. 5 ٪ را پروژه می کند.
با توجه به آمار مالی ، MOF در حال پیش بینی کسری مالی 2. 8 ٪ از تولید ناخالص داخلی برای سال 2022 (در مقایسه با 3. 9 ٪ از تولید ناخالص داخلی در پیش بینی سپتامبر) و افزایش بدهی عمومی از 37. 5 ٪ از تولید ناخالص داخلی به 38. 6 ٪ است. علاوه بر این ، MOF از تزریق 4 میلیارد دلار به صندوق تثبیت اقتصادی و اجتماعی (هزینه) در ژانویه خبر داد که 2021 را با 2. 5 میلیارد دلار بسته و با تزریق اکنون 6. 5 میلیارد دلار است.
روز سه شنبه ، 15 فوریه ، مجمع قانون اساسی بحث و رای در مورد اولین مجموعه پیشنهادهایی را که از هفت کمیسیون موضوعی ایجاد شده برای ارائه توصیه هایی در لایحه قانون اساسی جدید آغاز شد ، آغاز کرد. روز سه شنبه ، 15 فوریه ، طبقه مجمع به طور کلی در مورد پیشنهادات کمیسیون سیستم های دادگستری رای داد و با تصویب 14 از 16 اصل پیشنهادی ، از جمله کثرت گرایی قانونی ، که در عمل به جوامع بومی اجازه می دهد سیستم های حل اختلاف خود را ایجاد کنندبشرروز چهارشنبه ، 16 فوریه ، مجمع به طور کلی در مورد اصول قانون اساسی جدید که توسط کمیسیون فرم دولت ارائه شده است ، از جمله در میان دیگران یک کشور منطقه ای ، چند ملیتی و بین فرهنگی ، ایجاد مناطق خودمختار و سرزمین های بومی خودمختار رای داد. این مجمع همچنین قرار است به صورت مقاله به مقاله به پیشنهادات هر دو کمیسیون رأی دهد. هر پیشنهاد برای تصویب به اکثریت دو سوم در مجلس (103 رای) نیاز دارد. نتایج نهایی این فرآیند در زمان انتشار هفتگی لاتام ناشناخته است. با این حال ، اگر ابتکار عمل رد شود ، به کمیسیون اصلی باز می گردد تا در دور دوم مورد بحث ، اصلاح و رای در طبقه مجمع قرار گیرد. این روند تا 28 آوریل گسترش می یابد ، در این مرحله مجمع پیش نویس نهایی قانون اساسی جدید را خواهد داشت. پس از آن ، یک کمیسیون هماهنگی ، سازگاری و انسجام هنجارهای مصوب را تضمین می کند.
در دو هفته پیش رو ، در تاریخ 1 مارس ، بانک مرکزی شاخص فعالیت اقتصادی ماهانه ژانویه (iMacec) را منتشر می کند ، که برای آن انتظار داریم بین 11. 5 ٪ و 12. 5 ٪ در سال افزایش یابد.
کلمبیا - اصول خوب در پشت سر و صدای سیاسی
سرجیو اورته ، رئیس اقتصاددان ، کلمبیا +57. 1. 745. 6300 ext. 9166 (کلمبیا) sergio. olarte@scotiabankcolpatria. com
جکلین پیراجن ، اقتصاددان +57. 1. 745. 6300 ext. 9400 (کلمبیا) jackeline. pirajan@scotiabankcolpatria. com
بحران COVID-19 نه تنها در 100 سال گذشته مهمترین انقباض اقتصادی در کلمبیا را ایجاد کرد بلکه نشان داد که حسابهای مالی چقدر آسیب پذیر و ضعیف بودند. در حقیقت ، با وجود شدت رکود اقتصادی سال 2020 ، که در آن رشد 7 ٪ کاهش یافته است ، هزینه ضد چرخه دولت تنها 3 ٪ تولید ناخالص داخلی بود. در مقابل ، همسالان کلمبیا بیش از 12 ٪ تولید ناخالص داخلی را پشتیبانی می کنند. در همین حال ، بازارها و آژانس های بین المللی رتبه بندی دارایی های کلمبیا را به درجه غیر سرمایه گذاری کاهش دادند. در نتیجه ، منحنی Coltes به طور متوسط در 280 bps در 2021 - 40 bps بیشتر از منحنی عملکرد پرو و 80 bps بیشتر از مکزیک بدتر شد ، در حالی که COP 8 ٪ بیشتر از ارزهای این همسالان را کاهش می دهد (نمودار 1). با این حال ، در پی این بحران ، کلمبیا با توجه به مقاومت تقاضای خصوصی ، توانسته است با سرعت بیشتری و با ثبات ظاهراً بیشتر از همسالان منطقه ای خود بهبود یابد ، که مجموعه های مالیاتی بالاتری را به همراه داشته است که بدهی های عمومی را به عنوان سهمی از آن به همراه داردتولید ناخالص داخلی سه درصد پایین تر از پیش بینی شده در سال 2021.

متأسفانه ، این خبر خوب از نظر رشد و حساب های مالی هنوز در قیمت دارایی و انتظارات مربوط به چشم انداز میان مدت گنجانیده نشده است. منحنی بازده تخفیف یک سناریوی مالی ضعیف را ادامه می دهد ، در حالی که COP یکی از ارزهای بدترین عملکرد در منطقه است (نمودار 2). در حالی که لحن جدید و ناخوشایند تر از فدرال رزرو و سایر بانکهای مرکزی توسعه یافته بر قیمت دارایی ها تأثیر می گذارد ، همراه با مسائل ژئوپلیتیکی بین روسیه و اوکراین ، این تأثیرات باید به بازارها در سراسر همسالان و نه تنها کلمبیا برسد. پس چرا دارایی های کلمبیایی در دو ماه گذشته بدتر از همسالان شده اند؟ما فکر می کنیم که ممکن است فصل انتخابات آینده مقصر باشد.

از این نظر ، رئیس جمهور بعدی باید اصلاحات مالی و کار را برای تحکیم خبرهای خوب اخیر از نظر حساب های مالی و فعالیت های اقتصادی معرفی کند. اما هنوز عدم اطمینان قابل توجهی در مورد احتمال و تمایل رئیس جمهور جدید برای اجرای اصلاحات مالی وجود دارد که باعث انعطاف پذیری هزینه های فعلی می شود ، جمع آوری مالیات را حداقل 1. 5 پوند از تولید ناخالص داخلی افزایش می دهد و انعطاف پذیری بازار کار را برای افزایش افزایش می دهد. بخش رسمی و افزایش بهره وری. در حال حاضر ، بخش غیررسمی بیش از 50 ٪ اقتصاد را تشکیل می دهد ، در حالی که بهره وری برای پنج سال گذشته کاهش یافته است.
ما فکر می کنیم بعید است که بازارها خبرهای خوب اقتصادی و مالی را در قیمت گذاری دارایی کلمبیا وارد کنند تا انتخابات پشت سر ما نباشد. علاوه بر این ، نوسانات حداقل تا دور اول انتخابات ریاست جمهوری (29 مه) ادامه خواهد یافت. گفته می شود ، بازارها احتمالاً متوجه خواهند شد كه ، در حالی كه كنگره کلمبیا اکثریت ندارد ، نزدیک به 80 ٪ از اعضای کنگره دوستانه بازار هستند ، که تضمین می کند که وضعیت حاکم بر وضعیت حاکم است و کلمبیا همچنان بدهی ها را پرداخت می کند واز FDI و سرمایه گذاری نمونه کارها به کشور خوش آمدید. علاوه بر این ، سفت شدن سیاست های پولی در مراحل پایانی خود با تورم Y/Y در یک مسیر همگرا تدریجی به محدوده هدف خواهد بود. بنابراین ، گرچه ما شرایط بازار بی ثبات و چالش برانگیز را در H1-2022 پیش بینی می کنیم ، ما فکر می کنیم H2-2022 هنگامی که ما کنگره و برندگان ریاست جمهوری را می شناسیم ، آرامش را به بازارها می بخشد ، اما ایده بهتری در مورد چگونگی نرخ بهره بین المللی و داخلی بالا می بردبرو ، و یک ایده واضح تر از کار و اصلاحات مالی احتمالی که رئیس جمهور بعدی سعی خواهد کرد قبل از کنگره تصویب کند.
مکزیک-آخرین بررسی فصلنامه اشتغال نشان می دهد که مجدداً در بازار کار نشان می دهد
لوئیزا وال ، معاون اقتصاددان معاون +52. 55. 5123. 0000 ext. 36760 (مکزیک) lvallef@scotiabank. com. mx
میگوئل سلدا ، تحلیلگر +52. 55. 5123. 0000 ext. 36760 (مکزیک) msaldanab@scotiabank. com. mx
از سه ماهه آخر سال 2021 ، بازار کار پس از شروع بیماری همه گیر در ابتدای سال 2020 بهبود یافته است. اگرچه نرخ بیکاری بیشتر است (3. 7 ٪ Q4-2021 در مقابل 3. 4 ٪ Q1-2020) ، این توسط یک توضیح داده شده استافزایش جمعیت سن کار که با افزایش جمعیت فعال اقتصادی (EAP) یا جمعیت شاغل مطابقت نداشته است. از نظر درصد ، جمعیت بالای 15 سال (سن کار) 3. 5 ٪ افزایش یافته است در حالی که EAP 3. 06 ٪ (نرخ مشارکت 59. 7 ٪) افزایش یافته و جمعیت شاغل فقط 2. 82 ٪ افزایش یافته است.
با فعالیت اقتصادی ، اشتغال در همه بخش ها به جز حمل و نقل ، ارتباطات ، نامه و ذخیره سازی گسترش یافته است. خدمات متفرقه ، و سازمان های دولت و بین المللی (-0. 71 ٪ ، -0. 25 ٪ و-10. 03 ٪). شایان ذکر است که ، با وجود تأثیرات بیماری همه گیر در فعالیت های فشرده تماس ، درصد افراد شاغل در بخش سوم از 60. 9 ٪ به 62. 4 ٪ افزایش یافته است و افزایش های بیشتری برای خدمات حرفه ای ، تجارت و خدمات اجتماعی ثبت شده است.
براساس جنسیت ، جمعیت فعال اقتصادی برای زنان 2. 87 درصد رشد داشته است ، در حالی که مردان 3. 19 ٪ رشد داشته است. با رشد بیشتر جمعیت ، زنان همچنان کمتر از مردان کار می کنند ، که در سال 2021 Q4 در میزان مشارکت پایین تر (45 ٪ زنان در مقابل 76 ٪ مردان) منعکس می شود. زنان همچنین ساعات کمتری (38. 4 ساعت در هفته کار می کردند ، در حالی که مردان 45. 5 ساعت کار می کردند. علاوه بر این ، نرخ بیکاری برای زنان (3. 8 ٪) نسبت به مردان (3. 6 ٪) بیشتر است. زنان بیش از 70 ٪ از جمعیت کار می کننددر بخش سوم ، بخش تحت تأثیر بیماری همه گیر ، یکی از دلایلی است که بهبود در بازار کار برای مردان بهتر از زنان بوده است. در همین حال ، نسبت زنان شاغل در مشاغل غیر رسمی (54. 8 ٪) ،که به طور معمول هزینه کمتری را پرداخت می کنند و در معرض شرایط کار ضعیف تر هستند ، بالاتر از مردان (49. 1 ٪) است.
در پی این همه گیر ، در بازار کار مجدداً ایجاد شده است ، که باعث شد زنان در بخش های عمدتاً تحت سلطه مردان شرکت کنند. از سه ماهه اول سال 2020 ، مشارکت زنان در بخش اصلی 11. 8 ٪ بود. در سه ماهه چهارم سال 2021 ، مشارکت به 14. 2 ٪ افزایش یافت. و در حمل و نقل و ارتباطات ، مشارکت زنان از 12. 53 ٪ به 14. 06 ٪ افزایش یافته است.
در پایان ، اگرچه بازار کار از زمان اولین تعطیل سرعت خوبی برای ایجاد اشتغال حفظ کرده است ، اما این سرعت برای بازگشت به نرخ بیکاری پیش از ثبت کافی نبوده است. علاوه بر این ، شرایط بازار کار برای زنان هنوز از بستن شکاف کار دور است.
پرو - آتش بس انواع
Guillermo Arbe ، رئیس اقتصاددان ، پرو 51. 1. 211. 6052 (پرو) guillermo. arbe@scotiabank. com. pe
پس از چند هفته مبادله تهدیدهای استیضاح و اتهامات مربوط به برنامه ریزی کودتا ، رهبران اجرایی و کنگره خواستار آتش بس در تاریخ 16 فوریه شدند. ماریا آلووا ، که ریاست کنگره را بر عهده داشت ، ادعاهایی را مبنی بر اینکه مخالفان برای استیضاح رئیس جمهور ملاقات کرده بودند ، رد کرد و تصمیم گرفتند و تصمیم گرفتند و تصمیم گرفتند و تصمیم گرفتند. برای آرام کردن آبهای سیاسی با ابراز تمایل به همکاری با مجری برای "دیدن آنچه می توانیم برای پرو انجام دهیم". دو ساعت بعد ، رئیس کابینه ، Aníbal Torres ، اظهار داشت که او با Alva موافقت کرده است و حتی از کنگره عذرخواهی می کند اگر هر یک از "عبارات" وی تنش بین این دو را تشدید کرده باشد. امیدوارم که هیچ یک از این دو انگشتان خود را در زمان بیان اظهارات خود عبور ندادند.
با توجه به سطح قطبش در کشور و ذهنیت های مختلفی که در دو شاخه دولت حاکم است ، می توان در مورد مدت زمان آتش بس تعجب کرد. اما ، در حال حاضر حداقل ، اهداف این دو حزب باورپذیر است ، تا حدودی زیرا هر دو طرف می دانند که هیچ یک از این قدرت برای بستن طرف دیگر ندارند.
با توجه به آتش بس ، محتمل تر شده است ، اما مطمئن نیست که کابینه تورس در 8 مارس ، هنگامی که قرار است کابینه در کنگره ظاهر شود ، رای اعتماد به نفس را دریافت می کند. نکته جالب تر این است که آیا اجرایی و کنگره قادر به ایجاد روابط کاری هستند که پیش می رود. این امر نیاز به تغییر چشمگیر در رفتار و سهمیه بزرگی از حسن نیت از طرف هر دو شاخه دولت دارد.
به نظر می رسد بسیار طولانی تر است ، اما کابینه تورس فقط ده روز (از 8 فوریه) (از 8 فوریه) وجود دارد و سؤالات زیادی در مورد ترکیب آن باقی مانده است. به نظر می رسد که خود وزیر تورس عمدتاً به این دلیل منصوب شده است زیرا در مقام قبلی خود به عنوان وزیر دادگستری ، وی به عنوان آواز ترین و وفادارترین مدافع رژیم کاستیلو تبدیل شده است. به نظر می رسد سایر مشخصات کابینه با توجه به جلب احزاب کافی در کنگره ساخته شده است تا اطمینان حاصل شود که کابینه آرای اعتماد به نفس را به دست می آورد. به نظر می رسد رئیس جمهور کاستیلو به ویژه علاقه مند به جذابیت Perú Libre بوده است که چهار عضو آنها اکنون مواضع کابینه را در اختیار دارد. این نشان دهنده تغییر دور از گروه چپ معتدل تر ، Juntos por el Perú ، به نفع حزب چپگرا رادیکال تر است.
نکته قابل توجه ، وزارت دارایی در دست توانا است. اسکار گراهام ، که در ابتدا جایگزین پدرو فرانکو در طول کابینه چهار روزه هکتور والر ، در وزارت دارایی شناخته شده است ، جایی که وی دوازده سال را گذراند ، بیشتر به عنوان مدیر کل بازارهای مالی و صندوق های بازنشستگی خصوصی. او حتی در BCRP نیز بهتر شناخته شده است ، جایی که در کل 29 سال در موقعیت های مختلف کار کرده است. 40 سال تجربه ترکیبی وی در بانک مرکزی و وزارت دارایی یک CV قوی است و به این نتیجه می رسد که وزارت دارایی همچنان به قابلیت اطمینان و استمرار سیاست ادامه خواهد داد.
از زمان تعیین وی ، وزیر گراهام با BCRP و سرپرست بانکی برای هماهنگی سیاست ملاقات کرده است. در اظهارات اولیه به مطبوعات ، وزیر گراهام تأکید کرده است که حسابهای مالی با احتیاط اداره می شوند و با کاهش کسری بودجه در طول سال 2021 (نمودار 1) ، و این که MEF برای سال 2023 در حال کار بر روی قوانین مالی جدید اس ت-2026 که در ماه مارس به کنگره فرستاده می شود ، احتمالاً به معنای بازگشت به قانون کسری مالی قبل از Covid-19 1 ٪ از تولید ناخالص داخلی است.

وزیر گراهام همچنین قصد خود را برای تشویق سرمایه گذاری های عمومی ، از جمله اصلاح مقررات مربوط به صندوق توسعه سرزمینی (Fondo Invierte Para el Desarrollo ، FIDT) برای بهبود کارآیی در استفاده از آن توسط دولت های منطقه ای و محلی اعلام کرده است.
با وزیر گراهام که اکنون در راس است ، وزارت اقتصاد و دارایی (MEF) همچنین یک لایحه کنگره را برای اعطای یک قلم تقریباً غیر قابل پرداخت 42 میلیارد به شرکت کنندگان در صندوق مسکن فناوی ناپایدار وتو کرد و پیشنهاد داد که این طرح را به قلم 6. 6 Bn بپردازید.
اگرچه در اوایل دوره تصدی وی است ، ما منتظر هستیم تا ببینیم که آیا وزیر گراهام سخنان خود را که سرمایه گذاری خصوصی باید به عنوان عامل اصلی رشد پایدار با سیاست ترویج شود ، بازگرداند. همچنین چندین موضوع وجود دارد ، بسیاری از دولت MEF قبلی ، که وزیر گراهام هنوز به آن پرداخته است ، از جمله برنامه سرمایه گذاری برای پروژه های جدید زیرساخت ، اصلاح صندوق بازنشستگی خصوصی ، اصلاح مالیات ، افزایش حداقل دستمزد و افزایش صندوق تثبیت مالیبشراز نظر ما ، وی کمتر از آنچه پدرو فرانكك بود ، اصلاحات مالیاتی یا اصلاح سیستم صندوق بازنشستگی را دنبال می كند.
نامگذاری وزیر گراهام نشان می دهد که رئیس جمهور کاستیلو در حال تکیه بر مؤسسات اقتصادی به درستی مدیریت شده است ، حتی وقتی کاستیلو از اوراق بهادار غیر اقتصادی برای ایجاد حمایت سیاسی استفاده می کند. با این حال ، تأثیر وزیر گراهام در کابینه و رابطه وی با رئیس کابینه آن ، آنبال تورس مشخص نیست. همچنین مشخص نیست که آیا وزیر گراهام تأثیر کافی برای اطمینان از سرمایه گذاری کافی توسط سایر وزارتخانه ها ، به ویژه وزارتخانه های حمل و نقل ، بهداشت و آموزش خواهد داشت که از نظر سرمایه گذاری زیرساخت های دولتی مهم هستند.
با توجه به دوره بی ثباتی در اوایل ماه ، بازارها اتفاقات اخیر در پرو را به خوبی انجام داده اند. نرخ FX از 3. 85 USDPEN در تاریخ 7 فوریه در تاریخ 17 فوریه قدردانی شد ، زیرا جریان شرکت های معدن که درآمد USD را به قلم تبدیل می کنند تا مالیات را پرداخت کنند ، از نگرانی های سیاسی پیشی گرفته اند (نمودار 2).

شاخص های کلان مخلوط شده اند. همانطور که انتظار می رود رشد تولید ناخالص داخلی برای سال 2021 در 13. 3 ٪ به دست آمد. رشد در ماه دسامبر 0. 4 ٪ m/m افزایش یافته است (تولید ناخالص داخلی در ماه نوامبر) ، اما فقط 1. 7 ٪ در Y/Y ضعیف ، این چیزی است که احتمالاً باید در سال 2022 به آن عادت کنیم. با این وجود ، بازده به پیش از ارزش بازگشتسطح زودتر از ابتدا انتظار می رود (نمودار 3). کسری مالی (کل 12 ماهه) در ماه ژانویه حدود 2. 5 ٪ از تولید ناخالص داخلی را معلق کرد و روند نزولی قوی را ادامه داد. در تعداد خوب و بد وجود دارد. از طرف خوب ، درآمد مالیاتی 11 ٪ Y/Y سالم افزایش یافت. این امر باید ادامه یابد ، زیرا قیمت های فلزی بالا همچنان ادامه دارد. در همین زمان ، سرمایه گذاری های عمومی 19 ٪ Y/Y ، چهارمین ماه متوالی کاهش ، کاهش یافته است ، که نشان می دهد رشد سرمایه گذاری بالا در اوایل دولت کاستیلو احتمالاً اینرسی بوده است ، در حالی که ارقام سرمایه گذاری فعلی نشان دهنده توانایی واقعی دولت برای سرمایه گذاری است. بنابراین ، به طور کلی ، در سال 2022 پرو همچنان یک شخصیت دوگانه را نشان می دهد و خوب را با بد مخلوط می کند.





| پوشش بازار محلی |
| شیلی |
| سایت اینترنتی: | اینجا را کلیک کنید تا هدایت شود |
| اشتراک در: | anibal. alarcon@scotiabank. cl |
| پوشش: | اسپانیایی و انگلیسی |
| کلمبیا |
| سایت اینترنتی: | آینده |
| اشتراک در: | jackeline. pirajan@scotiabankcolptria. com |
| پوشش: | اسپانیایی و انگلیسی |
| مکزیک |
| سایت اینترنتی: | اینجا را کلیک کنید تا هدایت شود |
| اشتراک در: | estudeco@scotiacb. com. mx |
| پوشش: | اسپانیایی |
| پروانه |
| سایت اینترنتی: | اینجا را کلیک کنید تا هدایت شود |
| اشتراک در: | siee@scotiabank. com. pe |
| پوشش: | اسپانیایی |
| کاستاریکا |
| سایت اینترنتی: | اینجا را کلیک کنید تا هدایت شود |
| اشتراک در: | Estudios. economicos@scotiabank. com |
| پوشش: | اسپانیایی |
این گزارش توسط اقتصاد Scotiabank به عنوان منبعی برای مشتریان Scotiabank تهیه شده است. نظرات ، برآوردها و پیش بینی های موجود در اینجا خود ما از تاریخ این است و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر قرار می گیرند. اطلاعات و عقاید موجود در اینجا از منابع معتقد به معتبر است اما هیچ نمایندگی یا ضمانت نامه ای ، بیان یا ضمنی در مورد صحت یا کامل بودن آنها ساخته نشده است. نه Scotiabank و نه هیچ یک از افسران ، مدیران ، شرکا ، کارمندان یا شرکت های وابسته ، هیچ گونه مسئولیتی را برای هرگونه ضرر مستقیم یا متعاقب آن ناشی از استفاده از این گزارش یا محتوای آن نمی پذیرند.
این گزارش ها فقط برای اهداف اطلاعاتی برای شما ارائه می شود. این گزارش به عنوان پیشنهادی برای فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید هر ابزار مالی ساخته نشده است ، و این گزارش به عنوان عقیده ای در مورد اینکه آیا شما باید وارد هرگونه تعویض یا استراتژی معاملاتی با مبادله شوید ، تفسیر نمی شود. یا هر معامله دیگریاطلاعات مندرج در این گزارش در نظر گرفته نشده است و توصیه ای از استراتژی مبادله یا تجارت مربوط به مبادله به معنای تنظیم کمیسیون معاملات آتی کالاهای ایالات متحده در ایالات متحده 23. 434 و پیوست A در آن نیست. این ماده در نظر گرفته نشده است که به صورت جداگانه متناسب با نیازها یا خصوصیات شما باشد و نباید به عنوان "فراخوان عمل" یا پیشنهادی که وارد یک مبادله یا استراتژی معاملاتی با مبادله یا هر معامله دیگری می شوید ، تلقی شود. Scotiabank ممکن است در معاملات متناقض با نظرات مورد بحث در این گزارش شرکت کند و ممکن است موقعیت هایی داشته باشد ، یا در روند دستیابی یا دفع موقعیت ها باشد که در این گزارش به آن اشاره شده است.
Scotiabank ، شرکت های وابسته به آن و هر یک از افسران ، مدیران و کارمندان مربوطه ممکن است هر از گاهی مواضع خود را در ارز انجام دهند ، به عنوان مدیران ، همبازی ها یا کارگران یک پیشنهاد عمومی عمل کنند یا به عنوان اصولگرایان یا نمایندگان عمل کنند ، به خودشان بپردازند ، مالکیت یا عمل کنند. به عنوان سازندگان یا مشاوران بازار ، کارگزاران یا بانکداران تجاری و/یا سرمایه گذاری در رابطه با اوراق بهادار یا مشتقات مرتبط. در نتیجه این اقدامات ، Scotiabank ممکن است پاداش دریافت کند. کلیه محصولات و خدمات Scotiabank مشمول شرایط توافق نامه های قابل اجرا و مقررات محلی هستند. مأمورین ، مدیران و کارمندان Scotiabank و شرکت های وابسته به آن ممکن است به عنوان مدیر شرکت ها فعالیت کنند.
هر اوراق بهادار مورد بحث در این گزارش ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. Scotiabank توصیه می کند که سرمایه گذاران به طور مستقل هر صادرکننده و امنیتی را که در این گزارش مورد بحث قرار گرفته است ارزیابی کنند و با هر مشاور که قبل از انجام هرگونه سرمایه گذاری لازم است ، مشورت کنند.
این گزارش و کلیه اطلاعات ، نظرات و نتیجه گیری های موجود در آن توسط کپی رایت محافظت می شود. این اطلاعات ممکن است بدون رضایت کتبی قبلی از Scotiabank تکثیر نشود.
™ علائم تجاری بانک نوا اسکوشیا. در صورت لزوم تحت مجوز استفاده می شود.
Scotiabank به همراه "بانکداری جهانی و بازارها" ، نام بازاریابی برای بانکداری جهانی و سرمایه گذاری جهانی و بازارهای سرمایه است که مشاغل بانک نوا اسکوشیا و برخی از شرکت های وابسته به آن در کشورهایی که در آن فعالیت می کنند ، از جمله ؛Scotiabank Europe PLC ؛Scotiabank (ایرلند) شرکت فعالیت تعیین شده ؛Scotiabank Inverlat S. A. ، Institución de Banca Múltiple ، Grupo Financiero Scotiabank Inverlat ، Scotia Inverlat Casa de Bolsa ، S. A. de C. V. ، Grupo Finaliero Scotibank Inverlat ، اسکاتیا Inverlat Devivados. a. De C. V.- کلیه اعضای گروه Scotiabank و کاربران مجاز Scotiabank Mark. بانک نوا اسکوشیا با مسئولیت محدود در کانادا گنجانیده شده است و توسط دفتر سرپرست موسسات مالی کانادا مجاز و تنظیم می شود. بانک نوا اسکوشیا توسط مرجع مقررات محتاطانه انگلیس مجاز است و منوط به مقررات توسط سازمان رفتار مالی انگلیس و مقررات محدود توسط سازمان مقررات محتاطانه انگلستان است. جزئیات مربوط به میزان مقررات بانک نوا اسکوشیا توسط سازمان مقررات محتاطانه انگلستان در صورت درخواست از ما در دسترس است. Scotiabank Europe PLC توسط سازمان تنظیم مقررات محتاطانه انگلستان مجاز است و توسط سازمان رفتار مالی انگلیس و سازمان تنظیم مقررات محتاطانه بریتانیا تنظیم می شود.
Scotiabank Inverlat ، S. A. ، Scotia Inverlat Casa de Bolsa ، S. A. De C. V ، Grupo Finindiero Scotiabank Inverlat و Scotia Inverlat Derivados ، S. A. de C. V. هرکدام مجاز و تنظیم شده توسط مقامات مالی مکزیک هستند.
همه محصولات و خدمات در کلیه حوزه های قضایی ارائه نمی شود. خدمات توصیف شده در حوزه های قضایی که طبق قانون مجاز است در دسترس است.
انتشارات مرتبط
هفتگی لاتام: مکث Banrep ، CPI مکزیکی و برزیل ، شمارش معکوس به تصمیمات کلیدی بانک مرکزی
نویسندگان اضافی: ادواردو سوارز ، دیگران ، آنتونی بامبوکیان
آمریکای لاتین · خوان مانوئل هررا
لاتام هفتگی: داده های فعالیت اقتصادی ؛تغییر پیش بینی BCCH
نویسندگان اضافی: ادواردو سوارز ، دیگران ، جیکومار پارمار
آمریکای لاتین · خوان مانوئل هررا
لاتام هفتگی: دو هفته از تصمیمات بانک مرکزی و داده های تورم
نویسندگان اضافی: ادواردو سوارز ، دیگران ، آنتونی بامبوکیان
آمریکای لاتین · خوان مانوئل هررا
هفتگی لاتام: داده های کلیدی مکزیک و BCB به عنوان بازارهای جهانی تماشا می کنند
نویسندگان اضافی: ادواردو سوارز ، دیگران ، آنتونی بامبوکیان
آمریکای لاتین · خوان مانوئل هررا
مقالات آموزش فارکس...
ما را در سایت مقالات آموزش فارکس دنبال می کنید
برچسب :
نویسنده : بهزاد فراهانی
بازدید : <-PostHit->
تاريخ : سه
شنبه
17 مرداد
1402 ساعت: 1:40